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美国4月新屋销售总数年化报67.3万户，微微不及预期且技术三连升；美国5月Markit服务业PMI初值和制造业PMI初值均不及预期；美国至5月18日当周初请失业金人数录得21.1万人，不及预期且连续3周下滑。PMI数据公布后，美元指数短线下挫，美债收益率续跌。Markit首席经济学家威廉姆森表示，商业信心指数跌至至少2012年来新低，，5月就业增速为逾两年来新低。欧洲央行公布4月货币政策会议纪要，预计下半年欧元区经济复苏不及预期。

二级市场流动性成本没有了申购或赎回的需要，流动性提供者就可以选择从其他投资者那里获取或出售给其他投资者ETF份额。流动性提供者的这种成本节约通常会导致更小的买卖价差。当买家与卖家之间达到平衡时，ETF也可能向套利区间的中间方向交易，反映出投资者的总体交易成本可能会降低。

责任编辑：陈悠然 SF104[李鹏同志逝世]中国共产党中央委员会、中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会、中华人民共和国国务院、中国人民政治协商会议全国委员会沉痛宣告：中国共产党的优秀党员，久经考验的忠诚的共产主义战士，杰出的无产阶级革命家、政治家，党和国家的卓越领导人，中国共产党第十二届中央政治局委员、中央书记处书记，第十三届、十四届、十五届中央政治局常委，国务院原总理，第九届全国人民代表大会常务委员会委员长李鹏同志，因病医治无效，于2019年7月22日23时11分在北京逝世，享年91岁。

《报告》指出，当然目前在结构上和局部领域，货币政策传导仍面临一些约束。为此，央行采取了定向降准、扩大抵押品范围、推出民营企业债券融资支持工具等多种措施，加强“精准滴灌”，引导金融机构加大对民营企业和小微企业的支持力度。与此同时，也需要相关部门进一步加强协调配合。

伴随公司利润的一路走高，股息支付率却一路走低，2010年之后每年分红数额始终稳定在2.1亿左右！2009-2018年间，公司实现扣非净利润64亿，实现经营性净现金流66亿。2009年以来，公司长期股权投资增加3亿，投资性房地产增加5亿，固定资产增加10亿，在建工程增加6亿，无形资产增加10亿，上述支出34亿。扣除上述支出，理论上公司并不缺钱。2018年底公司货币资金45亿，理财产品1亿，合计46亿。短期借款27亿，一年内到期的非流动负债3亿，长期借款2.9亿，应付债券18亿，负债估计51亿。也就是说，归属于大族激光的净货币资金是-5亿。

国泰君安：风险因素仍不可忽视，二季度市场将倒U形反弹。二季度行情驱动主要依靠风险偏好的修复，相关风险影响之间的时间差是需要关注的重点。一是美国经济过热风险重来，二是全球贸易不确定性影响仍在继续，三是结构性去杠杆继续发力，四是资管新规落地后，相关配套细则有望陆续出台可能涉及到理财新规、标准化债权类资产具体认定、创投基金/政府产业投资基金、商业银行信贷资产投资限制、资管产品设计具体制度等。