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“这是我们的未来、我们的前途、我们要做的选择，我请求你们选择崇高”，2月5日晚间，美国总统特朗普在发表其就任以来第二份国情咨文时，高调呼吁希望“两党团结”。作为1986年以来时间最晚的国情咨文，特朗普的此次讲话，彻底笼罩在府会关系对峙的紧张氛围之中。正如同特朗普自己坦言的那样——“国会还有10天来通过支持政府运作的拨款”，不然就将再度停摆。

为了解释清楚这个造假手段，最新的做空报告将重点放在了好未来对励步英语的收购上。浑水表示：“收购励步英语和顺顺留学、爱智康1对1，这三笔交易非常隐蔽，没有引起投资者足够的重视，但它们让好未来实质性地夸大了利润。”励步英语是一家少儿英语培训公司，为2-15岁孩子提供英文的全学科教学。2016年1月22日，好未来宣布完成收购励步英语100%股权，浑水报告中称收购价为4658万美元。通过收购，好未来宣布获得4509万美元的递延收入，

最赚钱的工商银行利润总额为2860亿元，比排名第62强的吉利控股一年的营业收入还要高出100亿元，相当于排名179位的杭钢集团3年的营收。这意味着我国制造业与金融业之间的效益“鸿沟”继续扩大，实体经济与虚拟经济严重倒挂。中国制造业在“大而未强”时刻，外有强邻环伺，内有“脱实入虚”隐患，何去何从？在李燕看来，自古华山一条路，唯有向上，她强调，“美国工业发展的经验教训，将是砥砺中国制造走向强大的最好‘磨刀石’。”

物价方面，张宸表示，物价总体温和上行。1-6月份我国CPI同比增长2.0%，预计三季度CPI同比涨幅约为1.8%，物价仍然较为温和，居民食品供应正常。2018年价格变化主要受供给端影响，服务类价格上行并未停止，物价总体水平保持温和上行态势。经过2017年的低物价年，2018年物价水平有所恢复，预计CPI年度同比涨幅约在2.0%左右。

庞大的点赞数背后，是选手们强大的应援团队。按照一般的应援“套路”，由团队发动应援集资，集资用于自制偶像周边、应援活动、购买腾讯视频的会员、为偶像点赞。据不完全统计，在节目播出期间，综合各应援平台及各选手应援团队的公开数据，出道11位选手的粉丝公开集资金额已超过4000万。

需求缺失导致结构性行情特征明显。我们在上面简单列出了各类机构的状况，银行理财作为这几年不断膨胀的债市需求群体，其规模的逆转无疑将带来巨大冲击。很多监管机构和投资者都有疑问，不买理财，钱去哪了？其实，我们在此前曾多次谈及这一问题。在理财膨胀的过程中，一般存款先是转化为同业存款，理财投资之后再变成其他形式的存款。在这一过程中，只是存款形式的转化，但银行理财获得了资金的使用权，进而投资债券、非标等，产生信用派生效应。反过来，如果储户不买理财，转投债基或货基，钱还是会配债券，影响不大。但是，如果是变身为结构性存款或一般存款，那么只是银行负债端的存款形式变化，资产端没有太多变化，这种情况下就有可能导致债市需求力量的弱化，尤其是信用债。而且银行表内更青睐的还是利率债。除了需求层面，资管新规还导致非标融资等链条断裂，对信用债无疑带来违约潮，而与此相伴的经济下行压力、风险偏好下降利好利率债。这是我们一季度的核心观点（《陡峭化与硬分叉》），也是导致信用债与利率债、信贷利率与资金利率，甚至中美利率背离的逻辑基础。