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意大利陷入尴尬处境虽然意大利仍然坚持维持原来的预算计划，但现在意大利的处境非常尴尬。意大利曾经可以依靠坚实的国内买家基础来发行债券，但即使是这些人现在似乎也背弃了自己的债券。对市场信心遭受破坏的新证据来自于出售与通胀挂钩的债券，这些债券之前深受意大利散户投资者的欢迎，但到目前为止，这种债券发行认购不到五分之一。欧盟委员会周三（11月21日）公布的一份报告可能表明，意大利2019年的预算违反了欧盟的财政规定，加大了对该国的罚款威胁。

GDPR推出于脸书的数据丑闻之后，这无疑给脸书施加了压力。脸书创始人CEO扎克伯格在数据泄露丑闻之后的两会作证时已经承诺将在全球范围内都执行欧盟数据监管标准，不过对于具体该如何做仍然采取较为模糊的措词。当被问到美国用户是否能够像欧盟用户享受到同样的数据隐私保护待遇时，扎克伯格回答道：“我目前还不确定我们在美国会怎么做。”

他的周期论投资哲学，进化为以周期为中心，叠加“慢变量”和“快变量”两个维度。即是在周期论的基础上，增加慢变量的思维框架，这个时间维度在5年以上，同时也会根据3年内甚至1年内的一些快变量因素，影响投资组合决策。您是如何取得超额收益的？——通过组合构建，超额收益主要来源于持续性。更偏向自下而上精选具备持续性竞争优势的个股，通过拉长时间维度，预判未来大的社会发展趋势，从而精选出更具持续性的公司，长期持股获得回报。我会根据公司的盈利周期和发展趋势，在组合内做阶段性的加减仓调整；我对公司质地的要求比较苛刻，尤其注重公司品质及其长期竞争优势。

怎么看今年涨得较好的“核心资产”？——给核心资产定义，我有这样几个标准：第一，是要能够推动社会发展，能够带来社会变革的公司，最稀缺的也是这些能够带来增长点的公司；第二，是有国际竞争力的科技和消费品公司，能够被国际市场认可，其估值体系可以国际化的公司；第三，是能够依靠自身的能力或者积累，不断巩固行业地位，并逐步扩大市场份额的公司。即能够通过自身成本或者技术等优势，维持其竞争力的公司。

苹果的内容策划好坏不一苹果能够策划优质内容未必意味着它就会这么做。如果它的发行合作伙伴只是粗制滥造出一些比web上的免费内容好不到哪里去的东西的话，今天的订阅者找不到比2011年时的Newsstand更多的理由去为News+付费。苹果应该去策划和增强内容，并且要致力于将有才华的工作展示出来。今天的News app——以及苹果的Stocks app上面的新闻流——提供的更多是偶然为之的策划，推销的往往是令人尴尬的胡说八道，显然跟web上的免费内容比好不到哪里去。这一点在对苹果自身的新闻报道里面体现得最明显。除非你特意订阅了苹果内容的更好来源，News app默认情况下会给出“苹果已死”之类的博客或者三流的财经娱乐来源。

“假新闻”商业模式贬低了制作真正新闻内容所付出工作的价值，这基本上把真正的报道跟炮制旨在影响政治观点或者攻击诽谤一群人的宣传等同。Facebook没有对新闻业的投入。它投资的是对人进行分类以便将他们的注意力卖给希望转变他们行为的一群人的新手段。Google做News产品做了很久，但就像YouTube以及该公司的所有其他努力一样，纯粹是挂羊头卖狗肉，目的还是为了让大家看一系列的付费消息。这对社会造成的破坏比20年前的音乐盗版显然要严重多了。